一直以来，人类的繁衍生存都依赖于食物与农业的进步。地球目前已有80亿人口，再过30年，世界人口预计将达到97亿。中国仍是人口数量最多的国家，也是全球最大的食品消费市场。新冠疫情、国际局势、贸易摩擦、极端气候、技术更迭、人口变化，正在深刻影响着中国的经济与消费市场。

未来或许不在过去的延长线上。在所有的冲突、迷茫、变化、不确定性面前，我们该如何做出明智的判断和选择？

十二载深耕食品消费领域，厚生投资自2017年起，连续七年发布中国食品消费领域年度十大事件与五大趋势，持续追踪消费分级、供应链格局、人口变迁、本土企业崛起等一系列前瞻性主题。这一年，我们继续关注后疫情时代，市场动荡与商业变革之下的挑战与生机。

2022年中国食品消费领域十大事件

01 多重因素叠加致能源粮食价格飙升，欧美通胀高居不下，多国央行加快紧缩步伐

俄乌军事冲突进一步推升全球通胀风险，小麦、玉米等谷物价格累计涨幅超过30%。为应对高企不下的通胀水平和持续攀升的通胀预期，包括美、英、加、澳、日在内的全球多个经济体央行已累计加息近300次，创造了40年来加息力度最大的一年。

02 疫情防控政策转向，消费在承压中止跌蓄势

消费环境经历了跌宕起伏的一年。国内疫情多地频发，三年疫情加剧冲击消费信心，但随着年末国务院密集发布优化疫情防控举措，疫情防控进入全新阶段，迎来全面开放，消费止跌，蓄势回温。

03 消费行业步入存量竞争，消费分化与竞争分化推动行业升级整合

居民储蓄创新高，电商节销售遇冷，多种迹象预示消费进入存量博弈。宠物、保健品等细分行业在激烈竞争中仍保持增长，头部电商企业业绩表现差异，成为消费分化加剧的写照。存量竞争之下，华莱士、瑞幸等领军企业快速抢占市场份额，发挥定价权优势，玛氏、伊利等行业巨头则通过并购扩张经营区域和品类，头部企业纷纷加速并购步伐开启新增长曲线。

04 食品饮料IPO放缓、估值波动回落，年底初现反弹

2022年，食品饮料企业上市发行数量与募集资金同比下降。疫情冲击、成本压力、资金扰动叠加作用，食品饮料板块估值全年震荡下跌，其中乳品、保健食品、调味品跌幅靠前，啤酒、预制菜、休闲零食等表现相对稳健。伴随疫情防控政策转向，食品饮料复苏预期明显，整体估值迎来修复。

05 疫情大考之下，食品消费在众多消费品类中韧性凸显

2022年，社会消费品零售总额同比较大幅度下降，最高跌幅超过10%，多数消费行业承受下滑压力，但食品消费的基础米面粮油、快消品类的食品饮料及健康食品产品零售额均保持约10%的同比增长，凸显食品消费韧性。

06 重大挑战倒逼供应链转换渠道、重构升级，适应新格局

隔离、静态管理等疫情防控政策下，原料短缺、停产减产、需求场景受限或迁移等造成蔓延整个产业链的严重冲击，倒逼供应链及时切换渠道，2B与2C交互参与，重构流程与结构，应对挑战。

07 流量逻辑失效，供应链与产品力成新消费致胜关键

随着消费市场逐步回归理性，2022年新消费赛道融资热度锐减，愈演愈烈的生鲜电商破产淘汰可见一斑。依赖流量红利超速成长的新消费企业缺少自我造血能力，供应链与产品力严重不足，短板显露，而传统企业加速数字化转型，竞争全面展开，大部分新消费企业面临严峻发展压力。

08 生物科技加速整合，引领食品健康领域创新与可持续发展

继2019年全球香精香料巨头IFF与杜邦营养与生物科技业务合并，2022年生物技术巨头合纵连横延续。帝斯曼与芬美意、诺维信与科汉森纷纷宣布达成合并协议，共建优势互补生物技术巨头，加速新兴生物技术的研发和产业化，引领食品产业加速迈向天然、健康、环保，且大规模可持续发展的未来。

09 预制菜争议中成长，主流食品的工业化和便利化趋势加速

2022年，预制菜相关新增注册企业激增，产品标准相继出台，行业热度持续走高；然而风口之下争议不断，预制菜概念泛泛、食品安全风险、口味一般等问题亦备受关注。作为食品工业化趋势下的新饮食方式，预制菜虽争议不断但热度不减，有力印证了食品工业化和便利化加速的必然趋势。

10 转基因审定方法落地，行业迎来商业化发展新阶段

随着国家级转基因玉米和大豆品种审定标准的出台，种业转基因商业化迈出关键一步，转基因品种优势性状换代革命助推行业规模增长。

2023中国食品消费领域五大趋势

01 告别长期宽松的低成本流动性，各类资产估值将回归理性基本面

尽管疫后复苏的中国会在2023年迎来适度的宽货币政策，全球市场或将迎重要转折，长期货币宽松行至终途，日元退出长达十年的低成本货币政策作为一个标志性事件，锁定了欧美加息全球资金成本跳升的新格局。这一底层变化将冲击几乎所有种类资产的估值，PE等另类投资也不例外，现金流为王、注重底层资产质量将成为估值体系回归理性的主旋律。

02 中国步入人口负增长时代，新产业机遇应运而生

2021年中国13个省份人口自然增长率为负，2022年官方首次指明“十四五”期间中国总人口将进入负增长阶段，2023年人口负增长料将延续。中国人口发展迎来重要转折，带来经济发展挑战，或将引发一系列应对性宏观经济和产业政策出台，衍生出包括银发经济等在内的新产业发展机遇。

03 大消费增量红利见顶，推动行业竞争分化、整合加剧

乳品、方便食品等大众消费品品类近年来相继进入存量博弈，“内卷”推动竞争分化，过去三年头部企业集中度提升接近3%；增量红利见顶，简单增长面临瓶颈，行业龙头积极寻求行业存量整合。

04 节粮减损成为保障粮食安全的重要抓手

粮食安全的主要解题方式从增产增收的“加法”转向节粮减损的“减法”，节粮减损成为保障粮食安全的新趋势。强化现代农业节粮技术硬支撑，延伸加工产业链条与提高粮食供应链效率成为减少加工环节损失、保障粮食安全更重要和更有效的措施。

05 产品为王、功能至上，后疫情时代理性消费新趋势涌现

疫情对消费者行为带来改变。消费观念逐渐走向理性实用主义，流行度与明星效应等逐渐失效，产品回归使用价值，功能与性价比成为影响消费决策最重要的因素。蜜雪冰城、瑞幸等薄利多销业态快速发展即是消费者趋于理性消费的例证。

*本报告系厚生投资第七年发布中国食品消费领域年度十大事件与五大趋势

本文来自微信公众号“厚生投资”（ID:HosenCapital），作者：厚生投资，经授权发布。