印度对空调与冰箱核心零部件——压缩机的进口约束仍在延续。

5月8日，印度工业和内部贸易促进部（DPIIT）发文《Air Conditioner and its Related Parts, Hermetic Compressor and Temperature Sensing Controls (Quality Control) Amendment Order, 2026》，将部分冰箱、空调及热泵用压缩机的有条件进口豁免延长至2027年3月31日。

这份文件的核心是，根据新规：

冰箱及类似设备使用的2TR（制冷能力单位，约7kW制冷量）以下往复式密封压缩机，2027财年（2026年4月～2027年3月）进口量不得超过2025财年的40%。

空调及热泵使用的2TR以下旋转式密封压缩机，进口上限为30%。

举例来说，如果2025年进口空调压缩机是100万台，今年最多只能允许进口30万台。对应的缺口，将由印度本土制造体系与在印外资产能共同承接，而非单一主体消化。

表面仍是进口许可框架，实际是按比例在收紧。

不是禁止进口，而是给本土制造创造机会

过去几年，印度对白电产业链的路径基本固定。

生产挂钩激励计划（PLI，Production Linked Incentive）推动产能落地，质量控制令（QCO，Quality Control Order）抬高准入门槛。一边给补贴，一边设门槛。进口并未消失，但可操作空间在持续收窄。

印度媒体《NDTV Profit》在报道中提到，本轮调整是在供应链连续性与本地制造之间寻求平衡，既避免短期断供，同时继续推动本地产能爬坡。但从企业侧反馈看，这一“平衡”更偏向后者。

这次约束主要落在空调和冰箱两个品类：

空调层面：主流1～2匹机型对应的旋转式密封压缩机被纳入配额限制，2027财年进口上限30%。

冰箱层面：单门到多门产品普遍使用的往复式密封压缩机，上限40%。

与此同时，市场层面也出现短期重估反应。部分依赖进口零部件体系的本土整机及配套企业，在政策披露后出现明显股价波动（如Amber Enterprises等一度下行）。这反映出资本市场对短期成本上升与供应链调整的快速定价，但更多属于预期修正，而非产业方向变化。

中国仍是压缩机核心来源

中国仍然是印度压缩机最主要外部来源之一。

《印度经济时报》此前提到，中国长期在印度空调供应链中占据关键位置，其中GMCC（广东美芝制冷设备有限公司）在家用压缩机领域份额较高。海立股份、长虹华意、瑞智精密、东贝集团等企业，也长期向印度供货。

韩国和泰国的情况不同。

先看韩国。更多依托品牌内部供应体系。LG电子在印度本地制造体系相对完整，受直接冲击有限；三星供应链布局更分散，在中国、东南亚及印度本地均有配置，整体调整弹性更高。

再看泰国。泰国更像区域出口节点。包括松下、三菱电机、大金等企业，长期依托泰国产能向印度及东南亚供货，集中在变频空调压缩机及中高端产品。

从供应结构看，中国与泰国供应链企业受到的直接影响更明显，韩国企业受冲击则相对有限。

给本地压缩机产业带来窗口期

印度出台这一政策的时点并不偶然。当前，印度空调与冰箱需求仍处于增长周期。

第三方研究机构IMARC数据显示，2025年印度空调市场规模为61.5亿美元，预计到2034年将达到215.9亿美元，复合年增长率约14.98%。

Statista也预计，到2026年印度冰箱市场规模将达到55亿至60亿美元。

需求扩张为政策执行提供了一定缓冲空间。即便短期部分型号出现供给紧张，市场增长仍可为本地产能爬坡提供窗口。

压缩机不是一个普通零部件

压缩机在白电体系中的位置本身就不同。

它不太像PCB（Printed Circuit Board，印刷电路板，主要用于电子控制与信号集成）这种电子器件，也不属于简单装配环节。

更接近一条连续的工业制造体系。包括：精密机械加工、电机绕组（motor winding，电机线圈绕制工艺）、制冷剂匹配体系、长期运行稳定性测试。

业内更常见的判断是，这一环节的问题不在“有没有产线”，而在“稳不稳”。

本地制造仍在推进，变化还在早期

为承接进口收缩带来的空间，外资与本土企业正在同步加速布局。

外资方面，大金持续扩建印度产能，LG推进本地制造体系，三菱电机新工厂仍在爬坡。

本土企业方面，头部代工与ODM企业也在向上游延伸：安伯企业（Amber Enterprises）布局压缩机配套零部件及热交换系统；PG Electroplast扩展注塑、电子制造及模块能力；Epack强化零部件与整机协同体系。

不过，行业普遍面临的一个共性问题：不是压缩机能不能做出来，而是能不能稳定规模化运行，这需要用足够的时间换空间。

短期来看，政策不会造成明显断裂。印度并未关闭进口通道，只是通过配额机制持续压缩外部供应空间。

影响更多体现在中期结构变化，而非当期订单冲击。随着本地制造能力逐步提升，外部压缩机供应商可参与的增量空间将逐步减弱。

不过，这种变化仍处于早期阶段，目前还看不到结果。