1月11日，桃李面包发布业绩快报显示，2022年实现营业收入66.86亿元，同比增长5.54%；净利润6.48亿元，同比下降15.11%。

桃李面包称，净利润下降，主要原因在于受疫情及部分地区夏季持续高温限电影响，报告期内终端配送服务等成本费用均有所增长，加之部分原材料价格上涨，导致本期毛利率同比有所下降；本期汇兑收益、理财收益减少，利息支出增加；本期购买商品期货合约产生投资损失。

按季度来看,一季度,公司营业收入14.51亿元，同比增长9.43%；归母净利润1.58亿元，同比下降2.8%。二季度,公司单季度主营收入17.54亿元，同比上升8.75%；单季度归母净利润2.0亿元,同比下降2.98%。三季度营业收入18.22亿元,同比增长5.67%;归母净利润1.32亿元，同比下降33.88%，公司出现连续增收不增利的现象。从区域表现来看，前三季度，东北地区产生22.28亿元的营收，占到总营收的44.32%。华北和华东地区的占比分别为11.23亿元和14.42亿元。其中华中、西南、西北和华南的销售规模仍相对偏小，分别仅为1.48亿元、5.89亿元、3.3亿元和3.93亿元。2022上半年受上海疫情影响,桃李面包作为“保供品”,二季度单季华东市场收入增速达52%,增速超过其他区域市场。

与公司接连下滑的净利润相对比的则是，桃李面包的营收却一直在增长。

可以看到，在2020年以前，这家公司的营收一直保持两位数的增长。而2020年后，虽然增速下滑，但依然保持了增长；2020年到2022年9月营收分别约为60亿元、63亿元、50亿元，分别同比增长约5.7%、6.2%、7.8%。

据资料显示,桃李面包是一家专注于以面包及糕点为核心的优质烘焙类产品的生产及销售，属于国内知名的“中央工厂+批发”式烘焙食品生产企业。公司主要产品为“桃李”品牌面包,目前拥有软式面包、起酥面包和调理面包三大系列面包。此外,公司还生产月饼、粽子等产品,主要是针对传统节假日开发的节日食品。

桃李面包的创始人是吴志刚，1995年，退休后的吴志刚在辽宁省丹东市开了一家面包小作坊，因为他此前曾当过教师，于是将企业命名为“桃李”。

随着公司规模不断扩大，2005年，桃李面包已在东北地区站稳脚跟，此后公司不断“南下”，开拓更多市场空间。

2015年12月22日，吴志刚带领桃李面包成功在上交所上市，成为了A股市场的“面包第一股”。

二级市场上，2020年，桃李面包的股价曾达到32.11元/股，总市值一度达440亿元，公司也从小作坊变成了全国大大小小超市随处可见的产品。

近5年，桃李面包在全国新成立的不少子公司，但到今年中期依然处于亏损状态。

截至2022年上半年，成立于2000年9月的上海桃李，净亏损318万元；成立于2016年6月的武汉桃李，净亏损348万元；成立于2016年2月的合肥桃李，净亏损825 万元。

同期，2015年12月成立的东莞桃李，净亏损377万元；2017年5月成立的浙江桃李，净亏损743万元。成立于2017年11月的青岛桃李食品净亏损19万元。成立于2019年的泉州桃李，净亏损502万元。成立于2019 年3月的海南桃李，净亏损711万元；成立于2019年的新疆桃李，净亏损487万元。成立于2017年的银川桃李，净亏损1.4万元。

从各地区子公司的盈利能力来看，也可以折射出桃李面包的全国化进程已陷入僵局。

战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊表示，“桃李面包产品销售主要依靠商超、便利店等渠道，疫情使商超零售消费力不足，是导致桃李面包利润下滑的原因。并且短保面包产品往往是冬季两周、夏季一周的保质期，所以对物流要求很高，物流成本、人力成本的提升，也会拉低其利润。”

起源于东北的桃李面包正在南下开展全国化布局，但受到烘焙市场地域差距等因素影响，加之烘焙赛道竞争加剧、新品牌涌入，桃李面包的全国化步伐或许不好走。

在2022年半年报中，桃李面包表示，公司加大力度拓展华东、华南等新市场，下半年还将积极拓展西南、新疆市场，完善全国化布局。并于10月10日宣布向全资子公司青岛桃李食品增资3300万元。

此外，在桃李面包布局全国化的同时，烘焙赛道竞争正在加速，新品牌不断涌入。数据显示，2021年，我国新增注册16.6万家烘焙相关企业。仅在2022年9月，就有连锁烘焙社区店可斯贝Kissbaby、烘焙品牌麦子妍茶、中式糕点品牌酥品局、网红甜品品牌宫颜榴莲坊各完成千万级融资。（作者：贾文予）