营业收入：微降0.79%，规模基本持平

2026年第一季度，倍轻松实现营业收入1.95亿元，较上年同期的1.97亿元微降0.79%，公司称收入变动不大。从营收构成来看，当期无其他业务收入，全部来自主营业务，说明公司业务结构较为单一，且短期营收规模缺乏增长动力。

归母净利润：亏损额同比扩大超5倍

报告期内，倍轻松归属于上市公司股东的净利润为-1163.68万元，上年同期为-183.25万元，亏损规模同比扩大535.01%。公司表示，亏损扩大主要系销售费用增加，其中新业务开展和固定广告费增加较大，同时减值损失也有所增加。

扣非净利润：亏损规模同步扩大

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1202.49万元，上年同期为-230.62万元，亏损规模同比扩大421.39%。扣非净利润的大幅亏损，表明公司主营业务盈利能力未见改善，非经常性损益对利润的对冲作用有限。

基本每股收益：亏损幅度显著扩大

报告期内，倍轻松基本每股收益为-0.14元/股，上年同期为-0.02元/股，每股亏损额同比扩大600%，这与公司归母净利润的大幅亏损直接相关，反映出每股股东权益的缩水幅度加剧。

扣非每股收益：同步反映主业亏损

扣非每股收益与基本每股收益一致，为-0.14元/股，上年同期为-0.02元/股，同样反映出公司主营业务的盈利困境，核心业务的每股收益表现未得到改善。

应收账款：规模同比、环比双降

截至2026年3月31日，倍轻松应收账款余额为4083.50万元，较上年年末的4909.00万元下降16.82%，较上年同期（未披露期末数）也呈现下降趋势。应收账款规模的降低，一定程度上反映了公司回款能力的提升，但结合营收微降的情况，也需警惕是否存在放宽信用政策以维持营收的潜在风险。

应收票据：合并报表无余额

合并资产负债表显示，倍轻松2026年3月末应收票据余额为0，说明公司当期未采用应收票据的结算方式，全部应收账款以账款形式存在，回款的流动性相对较弱。

加权平均净资产收益率：大幅下滑4.59个百分点

报告期内，倍轻松加权平均净资产收益率为-5.09%，较上年同期的-0.50%下降4.59个百分点，这意味着公司自有资本的亏损幅度大幅加剧，净资产的盈利能力持续恶化。

存货：规模基本稳定

截至2026年3月末，倍轻松存货余额为9473.91万元，较上年年末的9572.80万元微降1.03%，存货规模基本保持稳定。结合营收微降的情况，存货周转效率可能有所下滑，需关注库存积压的潜在风险。

销售费用：同比大增8.11%

报告期内，倍轻松销售费用为1.04亿元，较上年同期的9590.50万元增长8.11%。公司表示，销售费用增加主要系新业务开展和固定广告费投入较大。销售费用的大幅增长未能带动营收提升，反而加剧了亏损，反映出公司营销投入的效率较低。

管理费用：同比下降11.79%

报告期内，倍轻松管理费用为1275.13万元，较上年同期的1445.57万元下降11.79%。管理费用的下降一定程度上对冲了部分销售费用的增长，但降幅远低于销售费用的增幅，对利润的改善作用有限。

财务费用：同比大增202.02%

报告期内，倍轻松财务费用为100.84万元，较上年同期的33.39万元增长202.02%。其中利息费用为72.92万元，较上年同期的117.42万元下降37.89%，但利息收入为18.26万元，较上年同期的80.27万元大幅下降77.25%，是财务费用增长的主要原因。这反映出公司闲置资金的收益能力大幅下滑。

研发费用：同比下降17.87%

报告期内，倍轻松研发费用为1088.56万元，较上年同期的1325.36万元下降17.87%，研发投入占营业收入的比例从上年同期的6.73%降至5.57%。研发投入的减少，可能影响公司长期的产品创新能力和市场竞争力。

经营活动现金流净额：缺口收窄但仍为负

报告期内，倍轻松经营活动产生的现金流量净额为-4540.58万元，上年同期为-6174.39万元，现金流缺口有所收窄。但经营活动现金流持续为负，说明公司主营业务的现金创造能力仍较弱，需要依赖外部资金补充流动性。

投资活动现金流净额：净流入规模微降

报告期内，倍轻松投资活动产生的现金流量净额为2839.20万元，上年同期为2939.14万元，净流入规模微降3.40%。主要原因是收到其他与投资活动有关的现金从上年同期的7500万元降至6000万元，同时购建长期资产的支出也有所减少。

筹资活动现金流净额：净流出规模收窄

报告期内，倍轻松筹资活动产生的现金流量净额为-1735.41万元，上年同期为-4935.12万元，净流出规模收窄64.84%。主要原因是当期无外部融资流入，同时偿还债务和支付其他筹资费用的规模较上年同期大幅下降。但筹资现金流持续为负，说明公司正在偿还前期债务，流动性压力仍存。

风险提示

盈利持续恶化风险：公司归母净利润和扣非净利润亏损规模均大幅扩大，主营业务盈利能力未见改善，若后续销售费用高企、研发投入不足的情况持续，盈利状况可能进一步恶化。

现金流压力风险：经营活动现金流持续为负，虽然缺口有所收窄，但公司仍需依赖投资活动和筹资活动现金流补充流动性，若外部融资环境收紧，可能面临流动性危机。

实际控制人立案风险：公司实际控制人马学军因涉嫌操纵证券市场被中国证监会立案调查，虽然公司称不会对日常运营造成重大影响，但后续调查结果可能对公司股权结构、市场声誉产生负面影响。

研发投入不足风险：研发费用同比下降17.87%，研发投入占比降低，可能影响公司产品创新能力，在竞争激烈的按摩器具市场中，长期竞争力可能受损。