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近日，搜狐发布了新一季度的财报。

与之前相比，搜狐这个季度的财报明显有点特殊。与以往亏损连连的财报不同，新一季度搜狐实现了实实在在的盈利。特别是考虑到这个盈利，是搜狐扣除投资类收益之后的经营所得，这次盈利就显得更有含金量了。实际上，这次盈利的取得并不容易。

近一年多来，搜狐除了持续压缩成本费用，还积极开源，并加快回归媒体的步伐，同时在产品创新上也有了诸多调整，例如搜狐视频、媒体都开始有了全新的AI技术支持，搜狐的产品占用用户时长有了明显提升，广告业务也因此获益。

此前私有化的畅游游戏业务，也为搜狐带来了丰富的现金流，这为此次盈利带来了便利。实际上，从财报和张朝阳回归搜狐后的系列动作来看，盈利几乎是近年来搜狐唯一的战略目标。

扭亏为盈

日前，搜狐公司公布了2020年第二季度财务报告。财报显示，第二季度搜狐的总收入为4.21亿美元，较2019年同比下降9%，较上一季度下降3%，净利润1200万美元，扭亏为盈。对于搜狐而言，这次盈利并不简单。

按照张朝阳在接受最新采访中所言，这次盈利主要得益于两个因素：“一是畅游回归后，为搜狐贡献了100%利润，在线游戏收入为1.06亿美元；二是媒体业务和视频业务的亏损大幅下降，在疫情之下，搜狐广告比产业平均水平恢复得快。两个因素叠加，所以Q2盈利。”

具体来看，搜狐Q2品牌广告收入为3800万美元，较2019年同期下降14%，较上一季增长48%；搜索及搜索相关广告业务收入为2.41亿美元，环比增长1%；在线游戏收入实现了4%的增长。

按照张朝阳的说法，搜狐Q2的盈利跟搜狐采取的降本增收措施分不开，品牌广告业务在这一点上表现比较明显。在广告市场尚未恢复到疫情发生之前的情况下，搜狐的品牌广告业务实现了环比增长48%，有力抵消了搜狐营收下滑带来的不利影响。而这次增收也与搜狐Q2在品牌广告方面的创新不无关系。

据了解，搜狐在Q2，为了尽快推动业务恢复增长，进行了一系列的开源举措。例如，疫情稍微缓和，搜狐就用视频分屏直播技术举办了无人机大赛发布会、5G科技峰会、新闻马拉松等活动，并在网剧推广方面进行了一系列的创新，比如通过直播的方式让人可以直接身临其境参与其中，增加了互动的趣味性。

从各个方面来看，搜狐都在深层次的发掘自身的潜力。这一切的发生，都可以看做是搜狐为重回盈利轨道作出努力得来的反馈。而在这种反馈的背后，是搜狐在业务上重新取舍的结果。

不断做盈利取舍

针对能够贡献现金流的游戏业务，搜狐选择打包收回（私有化畅游）；而面对增长乏力、亏损不止的搜索业务，搜狐却决心抽身而去。

作为搜狐旗下的上市公司，多年来畅游凭借自研的爆款IP天龙八部，财务表现一直非常亮眼。在搜狐亏损连连的情况下，游戏业务承担起了弥补亏损的角色，多年来畅游游戏一直充当着搜狐的现金奶牛。

与此同时，这也导致了畅游缺钱难以搞新游戏，多年来畅游只能依靠天龙八部这个老IP发展。这让本就在国内游戏市场存在感不断削弱的畅游，发展更加艰难，在美股市场的股价也长期低迷。

此种情况下，通过私有化让畅游回归搜狐，无疑是明智之举。对于搜狐而言，能够多一块贡献现金流的业务，减少搜狐的账面亏损，同时能够减少畅游面对资本市场的压力,何乐不为。

而面对搜索业务，搜狐则已经明显失去了耐心，决心出售退出，这跟搜狗的业绩表现不无关系。搜狗最新发布的截止至2020年6月30日的第二季度财报数据显示，在第二季度中，搜狗实现营收为2.61亿美元，同比下降14%；归属于搜狗公司的净亏损为0.085亿美元。摊薄每ADS亏损0.02美元。

营收下滑、连年亏损，这已是搜狗近年来的业绩常态了。尽管搜狗CEO王小川用尽了洪荒之力，却始终难以摆脱搜狗在搜索市场“千年老二”的宿命，其业务想象力已经极为有限了。而对搜狐而言，它对亏损不止的搜狗目前的境遇无能为力，这种情况下出售搜狗就成了最佳选择。

而让搜狗与早有合作的大股东腾讯合作，无疑是一桩好事。腾讯将搜狗收入囊中，搜狐则能够脱身而去，拿到一大笔的用于发展的资金，改善羸弱的现金储备，也算给自己的“亲儿子”搜狗找到了一个安稳的下家，搜狐可以就此投身它的视频、媒体盈利大计。

视频媒体也要盯着盈利去做

作为搜狐的三大业务板块之一，如今畅游回归、搜索出售，游戏之外搜狐就只剩下以视频媒体为代表的品牌广告业务了。但搜狐的视频媒体业务，目前仍在亏钱。而为了扭转这一局面，搜狐很早之前就开始调整自己的竞争策略了。

比如，从2017年以后，搜狐就退出了与“优爱腾”的版权竞赛，转而开始寻求“小而美”的优质小众版权视频内容，以此来减少版权购买带来的亏损，同时保持视频业务的正常进行。

“小而美”的视频战略，在过去的多个季度，帮助搜狐持续缩小了其在内容版权方面的亏损，为这次盈利挖掘了空间。在“小而美”的战略下，搜狐视频开始侧重发展平价会员、营收上更偏重广告，与搜狐媒体业务联系也更紧密，同时视频向短视频、直播社交领域延伸，逐步走出了一条异于“优爱腾”的差异化之路。

而在盈利方面，搜狐视频也在继续探索。据张朝阳的最新采访透露：“视频板块正在考虑通过直播带货以及新式的直播广告、小推车、电商变现。”

此外，在媒体领域，搜狐新闻近年来大力引入信息流和社交推荐等技术，加速推进搜狐新闻向信息流、社交化方向转变，同时增强搜狐在相关垂直领域的品牌影响力，为提升其品牌影响力及品牌广告营收做了诸多铺垫。

举办各种垂直领域的媒体峰会，也增加了搜狐新闻对外的曝光度。近年来搜狐举办的搜狐财经峰会、搜狐科技峰会、搜狐时尚盛典等活动，很好的扩大了搜狐的媒体影响力，增加了搜狐对品牌广告的吸引力。

另外，搜狐大力推进搜狐号媒体生态的建设。除了增强搜狐自媒体内容的吸引力之外，还大力其推进“千人千面”的算法技术，很好地提升了用户停留时长，促进了广告收益的提升。最新数据显示，搜狐用户浏览网页的时长相较过去提升了50%以上，本季度广告收益也有了稳健增长。

搜狐为推进媒体视频业务盈利所做的努力也反映出张朝阳对搜狐的新定位。张朝阳曾在2017年乌镇互联网大会上声称，自己全面接管搜狐后，将力争用三年让搜狐重回舞台中心。今天来看，对于搜狐来说回归舞台中心有点遥远，但回归盈利倒很务实。

写到最后

在新财报发出后，张朝阳有点兴奋的说：“Q2的盈利与上年的盈利不同，这次是货真价实的，今年内有望持续盈利。”言语之间，张朝阳的激动和兴奋溢于言表，言为心声。

盈利被张朝阳摆在了优先位置，但其面临的挑战仍然不小。

首先，强敌环伺的外部局面没有改变。腾讯新闻、今日头条等媒体平台仍然是至今受众最广的平台，仍然在与搜狐视频媒体在争夺用户注意力和时间；其次，短时间内压缩的成本问题还会出现反复。

例如，搜狐在财报访谈中提到，畅游回归之后，还会存在成本上升的情况，预计将导致搜狐Q3亏损。可见，对于刚刚盈利的搜狐而言，如何持续性盈利仍是个需要克服的长期挑战。

但无论这个挑战有多大，搜狐都不会重新回归原来的路线上去了。毕竟，留给搜狐翻身的机会不多了。

文/刘旷公众号，ID：liukuang110