原标题：张大奕，“老了”、胖了、退了！

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以张大奕为核心的第一网红上市公司如涵，昨天完成私有化，正式退市，据媒体报道，如涵控股将以美股0.7美元（或者每ADS3.5美元）现金，收购市面流通的普通股，这一价格是当年上市价格的28%，也就是市值缩水72%，2019年4月3日上市时，股价12.5美元，不过开盘即破发到7.78美元。

在短短不到两年的上市期间，如涵几乎没被看好过，估值三番五次垂直降落：

如涵去年11月宣布退市前的最后一次财报显示，公司应收2.4亿元，同比下滑9%，亏损3120万元，调整后净亏损2020万元。

尽管亏损退市，不过不少网友“祝贺”如涵，至少从美股割一波韭菜：

当然，更多的评价是，“活该”、“果然网红经济不行”……

其实退市对如涵的实际经营影响也比较有限，更多是口碑上的，人家该怎么经营还怎么经营。

但是，今天我们要从如涵退市，分析一下张大奕的网红模式，为什么走不通，网红虽火，但获得投资的并不多，好不容易上市一个，不到两年就退市了，网红经济真的没有资本价值吗？

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张大奕曾被评为第一电商网红，微博最具价值网红，可惜的是，在网红经济越来越发达的今天，昔日的第一网红张大奕却“老了”，这个“老了”并非说容颜，而是影响力、发展活力、以及带货业绩，都在严重落后了。

从胖球数据获悉，张大奕最近30天的带货额是5187万：

做为一个店铺粉丝1200多万的大主播，平均带货只有20万左右，看起来有点奇怪。

实际上，张大奕的直播间，她自己很少直播，只有大促时，才参与直播，平时几乎都是助播在卖，这好像有点太不敬业了，毕竟直播间的头图是你的头像，名字是你的，你长期不出现在直播间，必然让粉丝失望。

曾经和张大奕不相上下的另一个网红雪梨，在直播带货的路上却飞奔崛起，胖球数据显示，其最近30天的带货业绩高达10个亿，已让张大奕望尘莫及：

张大奕甚至很少出现在全网直播带货TOP50的榜单，基本上已经不能算是一个网红了。

这多少有点落差，曾经的第一网红，如今的业绩不及腰部网红的入门门槛。

张大奕的衰落，在去年“小三事件”之前，就已经出现苗头。

作为微博网红，在淘宝直播方面并没有尝到红利，在后期淘宝直播快速崛起的时候，也没有迅速跟上。

去年一年，是网红分化的分水岭，超级头部薇娅李佳琦罗永浩都在供应链打造上，花费了巨大的投入，但张大奕的路子似乎更倾向于自有品牌，如涵官网显示，张大奕孵化了四个自有品牌：

但这四个品牌，没有一个能出圈，不能算孵化成功。同样是网红，同样是做供应链，但路线不同，结局千差万别。

从如涵的路线来看，他们更偏重于做自有品牌和自有网红，根上的逻辑是不断孵化多个网红张大奕，而不是用一个网红做大业绩——如果做大业绩，应该走薇娅路线，或者是集合全部网红做一个品牌，让不同的网红努力推一个品牌，这也叫聚焦，但如涵走的是最不靠谱的双重模式：既想孵化大网红，又想多做几个品牌，一句话，啥都想自己控制，注定失败！

把重心放在网红上，比如罗永浩，不做自有品牌，而是组供应链，让供应链品牌和网红互相带，跑得快，罗永浩做直播带货两个月后开始走下坡路。但是，后来签约苏宁，强大的供应链让罗永浩快速走出泥潭，二次腾飞，所以，网红不要觉得给品牌带货是品牌求着你，好的供应链是对网红的救赎。

如果把重心放在品牌上，想做自有品牌，李子柒的螺蛳粉算是一个例子，虽然口碑不太好，但是路线是好的，用李子柒做品牌势能，带动一大批内外部网红成就这个品牌，让这个单品长期成为带货榜前十！

最怕的是如涵和张大奕这种双重模式，非要在复制网红和复制品牌方面，全都要，那就完了。

当年薇娅也有自己的服装品牌，后来也想孵化其他品类品牌，但还好薇娅老公太聪明，很快停止了品牌孵化，努力做好供应链。看来，女人能力再强，如果背后的男人不聪明，也会很快衰落啊（这句话反过来说，好像也对）。

如涵官网显示，目前还有180个网红，几年下来，孵化效果差强人意，张大奕一个人的销量占据整个公司销量的七成以上，其他179个网红一年的带货额，也很有限。

当然，如涵的收入除了带货，还有各种品牌广告的合作，大牌还挺多，但是，这180多个网红带来的广告收入，仍然不能养活他们自己，这也是一个悲剧。

所以，很多人说，张大奕的没落是因为去年的“小三事件”，其实，没有小三事件，如涵模式下的张大奕，也是在错误的路线上狂奔。

所以，张大奕“老了”，是说他们的模式太陈旧，是网红经济的错误典范，当年王思聪点评如涵，点出了结果，但没点出错在哪里，如今看来，的确错的离谱：

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除了路线错误，张大奕这种颜值网红的宿命也很明显，那就是，一旦你的颜值衰退，你的品牌还能支撑吗？

最近浏览张大奕的店铺和微博，发现了一些变化：

第一，张大奕本人很少做服装模特了，现在店铺的模特，是一些陌生的年轻女孩，但风格还跟以前的张大奕一样；

第二，张大奕明显发福了，胖了，我们截取了一张直播时的图片，一张做服装模特的照片，大家对比一下，如果不是很了解她，可能认不出是同一个人：

从直播视频截图看，张大奕的脸明显失去原来模特那种立体感。

当然，作为一个专业媒体，对他人相貌的评判，有点不礼貌，也非本意，不过网红是颜值经济，无法避免。

张大奕明显发福的颜值，对于以她形象为主的服装品牌，肯定有些不太搭了，这种情况早晚会出现，就算不是今年，明年后年，随着年龄的增长，每个人都会面临颜值走下坡路的情况，而网红品牌尤其严峻。

所以，不是针对张大奕，而是探讨以张大奕为代表的网红品牌，在颜值衰退之后，如何让品牌保持活力？

一个灵魂拷问是：张大奕变成张大婶之后，这个服装品牌，还能活吗？

现在，张大奕的直播间让其他女孩替代，一天一二十万的销售额，已经显示了这种囧局。

如涵把一个公司的价值放在一个青春易逝的女人身上，这无异于空中楼阁，女人会老，会胖，最后，只能退。

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当然，其他以大主播为核心的网红机构，也被外界质疑稳定和成长空间，但罗永浩在网红经济长久性方面的探索给了大家一些新思考，他们居然开拓了品牌代运营的业务，还有网红学院的培训业务，这两点在收入方面，可能未必有多大，但这是体现专业能力的地方。

尤其代运营，如果做好了，需要在货品、投放、营销策划方面，都很强，要知道，阿里平台已经诞生了五家代运营上市公司，这是资源和专业结合的模式，比单纯的网红带货更为稳定。

所以，网红经济的资本价值到底在哪儿？肯定不是一个或者几个当家主播，也不是一年多少GMV，还不是所谓的供应链，而是专业运营能力，如果你的专业能力只能孵化人，而不能做好品牌带货，那根基肯定不稳，但能做好品牌带货，根基就深的多。

所以，网红第一股的退市，也不是坏事，至少让我们明白了网红第二股、第三股、第四股，仍然有广阔的空间。返回搜狐，查看更多

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