近日，字节跳动完成对高端私立妇儿医院美中宜和的全资收购。

天眼查信息显示，6月24日美中宜和新增股东Xiaohe Health (Hong Kong) LIMITED（小荷健康香港有限公司），其持股比例为69.5%，与此前的股东小荷健康科技（北京）有限公司持股的30.5%相加，共计持股100%，而小荷香港是小荷健康的持股主体，两家公司均为字节跳动控股公司。

事实上，对于美中宜和的收购并非字节跳动首次向线下医疗服务端进行延展，除了在北京中关村开设名为“松果门诊”的线下诊疗机构，字节跳动先后领投心理健康医疗平台“好心情”、美中宜和、拥有肿瘤医院的宏达爱瑞。

字节跳动从线上医疗逐步拓展线下医疗的企图可见一斑。

互联网大厂布局医疗，如何变现？

字节跳动从2020年底正式成立了大健康业务部门“极光”，部门业务对外统一品牌为“小荷健康”。公开资料显示，该部门下属板块包括医疗咨询、互联网医疗暨小荷医疗、医疗综合服务、线下医疗机构——松果门诊以及医疗AI等。

2020年5月，字节跳动花5亿元全资收购医疗科普网站“百科名医”，对标2019年6月上线的百度健康医典和2019年1月上线的腾讯医典。同年9月，字节跳动旗下科普类App“绿松果”整合进小荷App，今日头条App内的“头条健康”小程序也更名为“小荷”。

2020年11月，字节跳动正式曝光医疗健康业务品牌“小荷医疗”，包括面向患者的小荷App，以及面向医生的小荷医生App。小荷APP是一款集在线问诊、查医典、查医生的综合性医疗App，对标阿里的医鹿APP。小荷医生APP则对标平安好医生旗下“平安医家”的“医生之家”。

CIC灼识咨询合伙人王文华指出，对互联网大厂而言，优势在于其拥有巨大的流量，将流量真正落地变现始终是互联网大厂一直思考的问题。随着新冠疫情的发生，线下医疗压力增大，C端用户对线上医疗的需求激增，在线问诊和医药电商平台成为互联网医疗企业扩大收入的手段。

目前，医疗电商头部企业阿里健康和京东健康都已经港交所上市，其主要营收都来自于医药电商的业务，并且阿里健康已经实现了年度盈利。

“在资本环境、政策环境良好，技术和业务路径完成探索的环境下，先入局的互联网巨头已经吃到了部分医疗健康市场大蛋糕，字节跳动同样作为互联网的巨头，也想瓜分红利，将自己的流量在医疗行业进行变现。”王文华说。

拥有流量的互联网医疗平台如何变现？字节跳动给出的答案是逐步拓展线下医疗。

2020年底，字节跳动在北京成立了一家名为“松果门诊”的诊疗机构，以“大专科小综合”为特色，集医疗、预防、健康管理等线上线下服务于一体的高端现代综合医疗机构，服务功能主要围绕内科、外科、妇科、全科、口腔科、皮肤科、中医、健康管理等方面。这一举措意味着字节跳动开始发力线下医疗机构。

2021年年中开始，字节跳动向重资产的线下医疗服务端频频出手：这其中包括投资美中宜和、好心情和宏达爱瑞医疗科技，此外还被曝欲参与投资，后因腾讯投资绑定排他性协议而没能出手的卓正医疗。

“消费的流量变现催生了电商的快速成长，而医疗尤其是严肃医疗的流量变现，仅仅通过纯线上的模式是很难支撑的，线上的轻链接的特点决定了纯线上解决不了医疗服务的信任感和专业水平的问题，那么一些线下的医疗服务机构的并购从逻辑上也就顺理成章了。”王文华说。

流量+实体医院如何协同？

资料显示，美中宜和成立于2006年，是一家面向全国中高端客户的专业妇儿医院。截至目前拥有7家妇儿医院，2家综合门诊中心及5家月子中心，已覆盖京津冀、长三角和珠三角三大区域。

在资本方面，自2011年起，美中宜和先后获得中金旗下基金、君联资本、华兴资本、光大资本、华平投资、高瓴资本、光大控股、药明康德等多家企业机构的投资。

字节跳动最早入股美中宜和是在2021年9月。彼时，其通过子公司小荷健康从清华“启迪系”手中接过了美中宜和17.57%的股权，直接晋升为了后者的第二大股东。

2022年6月，小荷健康旗下小荷香港进一步对美中宜和实施增持，根据市场监管总局反垄断执行二司披露的文件，获得反垄断机构审查通过后，小荷香港凭借此次股权转让收购了美中宜和共计41.49%的股权。

此次交易完成后，小荷香港及其关联实体将合计持有美中宜和59.07%的股权，已经实现了对美中宜和的单独控制。

字节的增持计划并未就此结束。工商资料显示，目前美中宜和的股东仅剩Xiaohe Health (Hong Kong) LIMITED和小荷健康科技（北京）有限公司两家，持股比例分别为69.53%和30.47%。这也意味着字节跳动已全资控股美中宜和。

王文华指出，互联网大厂的流量的特点决定了合适的医疗服务的载体需要的是潜在用户群体基数庞大，并且线下医疗服务机构具有全国性覆盖的特点，最好医疗服务也具有一定的消费属性，因此流量变现的医疗服务很少是针对罕见病的医疗服务，并购标的也尽量避开区域性的医疗服务机构，这样方能实现线上流量变现的效率最大化。妇儿医院正是其中一类符合上述特点的医疗服务机构，而从字节并购的标的上看，也均是沿着这些投资的逻辑展开的。

互联网大厂和私立妇儿医院如何协同？对此，王文华表示，字节在精准用户画像和大数据的分析上优势明显，那么在字节的人群精准营销下，是能够提升流量人群在妇儿医疗服务的转化率的。

“字节跳动具备的优势则是其领先的推荐算法和巨大的流量，依托于短视频的引流能力和KOL资源池。字节跳动在线上领域更容易建设起患者社群和疾病为圈层的医患互动社区，通过诊疗经验的分享，增强用户对于其品牌的粘性，同时通过社群收集到的病人数据，构建新的医疗大数据获取渠道，这些数据对于医药研发机构和疾病研究机构同样存在价值。”王文华补充。