虽然AI大模型还没有正式成为新一轮手机换机驱动力，但各地政府陆续出台的补贴政策正在加速国内手机市场的温和复苏。

　　近日，包括江苏、贵州在内的省份陆续落地手机补贴政策并加大对3C产品的促销力度。以江苏省为例，在补贴名录中新增了7类3C产品和20类家电商品，可补贴产品成交价格的15%，这一措施引发了市场的积极反响。

　　但也可以看到，5G手机每月的市场出货量已占智能手机出货量的九成以上，5G换机窗口期已经来到最后时段。

　　对于当下的市场形势，调研机构IDC中国区副总裁王吉平表示，中国市场仍有10亿台手机保有量，这意味着仍有大周期下的换机机会。

　　但回顾智能手机市场发展，2016年中国手机市场出货量来到4.67亿台的巅峰，今年市场出货量约为2.86亿台，销量较高峰期仍有较大幅度下滑。

　　各地加速补贴落地

　　11月26日，江苏省发展改革委、省商务厅发布《3C数码产品补贴专项活动操作指引》，对新增的7类3C产品和20类家电商品给予15%补贴，3C产品最高优惠1500元，时间为11月27日至12月31日，补贴用完则提前结束，补贴额度未公布，仅限线下购买补贴。

　　贵州省人民政府办公厅也在11月27日印发《贵州省全力推动经济持续回升向好若干政策措施》，在已支持的17类家电产品和12类家居商品换新促销基础上，将国产手机、平板电脑等更多高质量消费品纳入以旧换新支持范围。

　　在社交平台上，不少消费者发布“图文实况”，跨城前往上述两个省份购买手机，部分机型经过补贴后降价达到1000元以上。“华为Pura70 pro 512补贴后4600不到，比京东官方商城上少了快1300元。”一消费者对记者说。

　　除了江苏和贵州外，此前广东、湖北、天津以及海南等地也开展了消费电子补贴活动。比如广东对于个人消费者购买的平板、智能穿戴设备等，订单金额超过500元的，可按产品销售价格的10%享受一次性立减补贴，每件补贴不超过1000元。海南则对相关电子产品每单补贴10%至最高1000元，支持线上购买，覆盖国内外品牌。

　　“随着国家提振消费的一揽子政策出台，直接促进了电子消费市场增长。”IDC认为，今年3月国务院发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，确定了“以旧换新”的三个方向和11个产品类别，而8月商务部等七部门明确了资金使用框架并落地后，北京等地的消费者已经享受到了实实在在的优惠。

　　上述机构发布的最新数据显示，今年第三季度中国智能手机市场增长3%，2024全年预计增长5%。其中线下渠道出货量占30.4%，线上渠道出货量占48.6%。

　　“此外，长期看新技术对手机行业仍有诸多驱动。”王吉平对记者表示，人工智能是重要、长远的发展方向。预计到2025年，全球市场中有1/3的手机将是新一代AI手机，也即NPU大于30Tops运算能力的手机;到2028年国内市场新一代AI手机占比将超过80%。

　　5G手机出货已占九成

　　从2019年6月6日工信部发放5G商用牌照，至今5G发展已经走过五年时间。在工信部12月3日公布的数据中，全国5G个人用户普及率超过60%，5G网络接入流量占比达56.1%，重点城市平均5G个人用户普及率已经达到87.6%。

　　从手机产品来看，我国5G手机的市场渗透率进一步提升。根据中国信通院发布的数据显示，今年10月份国内市场手机出货量2967.4万部，同比增长1.8%，其中，5G手机出货量为2672.2万部，同比增长1.1%，占同期手机出货量的90.1%。

　　而在今年前十个月，5G手机出货达到2.14亿部，同比增长13.6%，占同期手机出货量的85.5%。对比去年前十个月，5G手机出货量占同期手机出货量的81.9%，有接近4个点的提升。

　　天风证券认为，政策持续刺激，消费电子产品以旧换新有望带动消费电子需求释放，而软硬件创新持续催化。华安证券则表示，AI大模型叠加消费电子补贴或将激发手机和消费电子换机动力。

　　中信证券在研报中指出，乐观看待后续补贴政策的进一步推出，一方面扩大补贴品类，纳入手机、AIoT等品类，并在两会前后启动，另一方面延长补贴时间，有望带动消费电子产业链进入景气周期，聚焦产业链，IC设计以及相对重资产的零部件值得关注。

　　目前，相关上市公司中，思特威的智能手机CIS产品覆盖了目前手机市场的主流需求。昀冢科技与业内领先的摄像头模组以及马达企业合作，终端应用于华为、小米、OPPO、VIVO、荣耀、传音等主流品牌智能手机中。卓翼科技主业是提供网络通讯、消费电子以及智能硬件产品的研发、生产制造与销售服务。

　　但截至4日当天收盘，消费电子股股价有所下挫，思特威跌2.03%，昀冢科技跌3.52%，卓翼科技跌3.02%。

　　“在生成式AI、行业周期等因素影响下，手机供应链产品价格上涨明显，其中由于搭载大型语言模型，AI设备需要大量存储内容，手机的主要元器件处理器(系统级芯片)、内存等价格上涨最为显著，这些都会造成供应链的不确定性。”Counterpoint高级分析师林科宇(Ivan Lam)对第一财经记者表示，关键硬件的制造成本本身就较高，这也会对手机厂商在成本把控上提出更高的要求。

　　在分析师看来，芯片涨价对不同规模的手机厂商影响将会持续。虽然大型厂商凭借规模优势、资金实力和较强的供应链议价能力，能在一定程度上承受成本上涨压力，但中小手机厂商则面临更大困境：一方面难以承受成本大幅上升，另一方面涨价可能使其失去性价比优势，导致市场份额被挤压，生存空间受到挑战。