都说“大树底下好乘凉”，然而，树大同样会“招风”。2024年伊始，本来应该是新年新气象，但对于苹果来说，新的一年对其似乎并不是太友好。

　　据报道，苹果已经连续多个交易日下跌，在2024年首周，苹果就蒸发了超1765亿美元，约合12600亿元人民币，两家证券研究机构先后下调苹果股票评级。作为科技企业的领头羊，同时也是股神巴菲特的爱股，这颗“苹果树”发生了什么?

　　树大招风？

　　资料显示，当地时间1月2日，苹果股价突然大跌，市值一夜蒸发1071亿美元(约合人民币7660亿元)，创下了去年8月4日以来的最大单日跌幅，以及去年11月9日以来收盘新低。而在此后，苹果便开启了“跌跌不休”模式，2024年首周，苹果跌幅5.9%，蒸发了超1765亿美元市值(约合人民币12600亿元)

　　造成当天苹果股价大跌的原因之一是一份关于调降苹果评级的报告，巴克莱的报告将苹果的股票评级从持有下调至低配，这也是该行2019年来首次对苹果降这一评级，同时，巴克莱的分析师还将苹果的目标价下调至160美元，较上个交易日上周五的收盘价低约17%，这也意味着巴克莱预计未来一年内苹果的股价将在上周五基础上跌去约17%。

　　巴克莱的报告认为，iPhone 15目前的销售“乏善可陈”，特别是在中国，预期iPhone 16的销售将同样疲软。除了iPhone业绩继续疲软外，巴克莱还认为，苹果的服务业务增长加速放缓，部分原因是监管审查。巴克莱警告，苹果股票的估值高，估值倍数扩张时业绩却持续疲软，股价上涨不可持续。随后，金融投资公司Piper Sandler将苹果股票评级从“超配”下调至“中性”，降级的理由是不看好苹果智能手机在经济下行周期中的销售前景。事实上，自去年年中开始，苹果股票就接连遭到降级。

　　屋漏偏逢连夜雨。媒体报道，有知情人士透露，美国司法部对苹果一项调查已经处于收尾阶段，最快可能在今年上半年针对苹果保护iPhone垄断地位的策略提起全面的反垄断诉讼。此外，苹果还面临着如苹果手表专利侵权、服务业务反垄断等多个诉讼与纷争，内忧外患不断。资料显示，进入2024年，苹果已经成为看涨建议最少的大型科技股，在大型科技公司中，苹果是唯一一家过去四个季度收入下滑的公司，看好该公司的分析师占比处于三年低点。

　　内忧外患？

　　去年11月初，苹果发布了2023财年第四季度以及全财年的业绩，财报显示，苹果第四财季营收为894.98亿美元，同比下降1%;净利润为229.56亿美元，同比增长11%。其中，苹果公司第四财季大中华区营收为150.84亿美元，同比下降2%。苹果总营收连续第四个财季下降。2023财年全年，苹果营收3833亿美元，同比下滑2.8%;净利润970亿，同比下滑2.81%。

　　iPhone一直是苹果公司的“摇钱树”，不过，从近几年来看，iPhone在产品上的表现已逐渐失去吸引力，去年9月，苹果推出iPhone15系列新品，然而，iPhone15在创新上被吐槽缺乏新意，资本市场对此作出了更直观反应，资料显示，发布会当天，苹果股价在盘中一度重挫超过2%，收盘后，苹果股价跌幅达到了1.71%，市值一夜蒸发478亿美元(约人民币3485亿元)。市场调研机构Counterpoint的数据追踪显示，iPhone15发布后的17天内销量较iPhone14下降了4.5%。

　　除了iPhone15自己不争气，华为的回归以及其他手机制造商也给苹果带来了巨大的挑战。Counterpoint Research数据显示，2023年，苹果在高端智能手机市场(批发价在600美元以上)的份额从75%降至71%，与此同时，三星的市场份额从16%上升到17%，华为的市场份额从3%上升到5%。Counterpoint Research在报告中认为，2024年，苹果将与整体市场增长步调保持一致，但其将在传统市场面临压力。美国的高利率打击了消费支出，而中国高端智能手机市场竞争日益激烈(主要来自华为的竞争)，这些因素将会是苹果在2024年的全年增长的阻力。

　　除了预计iPhone 16系列将继续疲软，分析师认为，Mac、iPad和可穿戴设备也缺乏反弹迹象。其中，2023年是iPad自2010年问世以来的首度“停更”，最近一次iPad更新是在2022年10月份。四季度财报显示，苹果除了iPhone业务以外的其他所有硬件业务均出现了同比下滑，其中，来自Mac营收同比下滑约33.8%，iPad营收同比下滑约10.2%，可穿戴设备、家用产品及配件营收同比下降约3.4%。

　　全村的希望，能行吗？

　　iPhone系列表现平平，Mac、iPad和可穿戴设备目前来看也缺乏反弹的迹象，MR头显Apple Vision Pro成为了“全村的希望”。

　　有消息称，苹果已经定在今年1月27日，正式在美国发售MR头显Apple Vision Pro。作为苹果近10年来首个主要新产品类别，在此前的WWDC大会上，库克表示，这是一款革命性新产品，是一个伟大历程的起点。尽管近几年来表现不尽如人意，但作为开创了智能手机新时代的消费电子龙头，苹果仍然承载了很多人的期待。

　　不过，也有观点认为，Vision Pro的真正落地还需要更长的时间，像重量、成本等等问题还需不断通过更新迭代去解决，而在MR市场方面，内容和生态仍然是一个老生常谈的必须解决的问题，至少从短时间来看，Vision Pro仍难以成为苹果的新支撑点。

　　“穷则变，变则通，通则久。”对于苹果来说，现在可能已经到了不得不变的时刻。