《电鳗快报》 文/商一炀

        《电鳗快报》关注到，临近十一长假，三安光电(600703)传来两大利好，一是该公司抛出高达79亿元的非公开发行预案，其中69亿元用于投资建设Mini/Micro显示产业化项目，主营业务发展再次打开新的空间。二是该公司披露了第四期员工持股计划草案，拟募集资金规模16亿元，对该公司股价将形成支撑。

        拟定增募资79亿元抢占Mini/Micro LED高地

        9月29日晚间，三安光电披露2021年度非公开发行A股股票预案，拟募集资金总额不超过79亿元，发行的股份数量不超过本次发行前总股本的15%，即不超过67190.1196万股，用于湖北三安光电有限公司Mini/Micro显示产业化项目和补充流动资金。本次新增股份锁定期6个月。

        林秀成实际控制人地位不变，控股比例降低至28.29%。

        截至目前，三安电子持有三安光电121382.3341万股股份，占该公司总股本的27.10%，为公司控股股东。同时，三安集团持有三安光电24361.866万股股份，占该公司总股本的5.44%，三安集团直接持有三安电子72.16%股权，为三安电子的控股股东，林秀成持有三安集团59.68%的股权，林秀成通过三安电子和三安集团间接控制公司32.54%的股份，为公司实际控制人。

        假设按发行数量上限67190.1196万股测算，本次非公开发行完成后，林秀成通过三安电子与三安集团合计控制三安光电股份的比例为28.29%，且其余股东持股较为分散，三安电子仍为控股股东，林秀成仍为实际控制人，本次发行不会导致三安光电实际控制人发生变化。

        占据行业龙头地位 恰逢政策和行业战略机遇期

        三安光电是国内规模首位、品质领先的全色系超高亮度LED外延及芯片产业化生产企业，本次增发有利于其积极推进产品结构升级转型，持续巩固化合物半导体龙头企业优势地位，加速实现公司战略发展目标。

        同时，该公司也面临着良好的政策和行业发展的战略机遇期。国家政策高度鼓励支持行业高质量发展LED行业作为节能环保、新材料、新能源相关的战略新兴行业，我国政府高度重视LED产业发展，并出台一系列支持产业发展的政策和规划，鼓励、支持LED行业高质量发展。Mini/Micro LED作为能够满足超高清显示的新一代LED背光/显示技术，8K+5G技术为其提供了发展新契机。

        目前，LED产业结构性调整逐步深化，Mini/Micro LED成为未来发展方向LED行业经历了2012-2018年的快速发展后，逐步出现了传统制造技术成熟、低端产能供需阶段性失衡的现象，目前产业正处于结构性调整阶段，市场集中度提升和结构升级转型成为主题。

        Mini LED在显著提升显示效果的同时可有效控制成本，有望快速成为市场主流，发展空间广阔。Mini LED相比于传统LCD具有更高的显示亮度、均匀性和动态范围，显示效果提升明显;相比于OLED具有更低的成本、更长的使用寿命，并且能够有效避免烧屏风险，未来主要面向Mini LED背光以及较高清晰度的Mini LED显示。

        此背景下，LED行业企业亦加速对Mini/Micro LED芯片产业的布局。

        根据LED inside统计，2020年Mini/Micro LED显示技术相关项目总规划投资约252亿元，较2019年实现数倍增长。

        湖北三安项目8年达产

        根据发行预案，三安光电本次非公开发行募集资金拟主要用于投资建设“湖北三安光电有限公司Mini/Micro显示产业化项目”，项目建成后生产Mini/Micro LED氮化镓芯片、Mini/Micro LED砷化镓芯片、4K显示屏用封装三大产品系列，是该公司在高端LED领域的核心战略规划之一。

        从产业布局来看，湖北三安项目是三安光电积极推进产品结构升级转型的重要举措，该公司将充分利用自身化合物半导体领域的技术优势和Mini/Micro LED领域的长期积累，把握市场快速发展的机遇，扩大公司Mini/Micro LED产能规模、销售占比和成本优势，不断提升市场份额和盈利能力。

        值得关注的是，湖北三安项目将建设形成具有自主知识产权、掌握核心技术、掌握行业话语权、具有重要国际影响力的Mini/Micro LED显示产业生产基地。

        湖北三安项目工程建设期5年，达产期为8年。在经济指标上，湖北三安项目投资计划投资总额为人民币120亿元，其中固定资产投资102.567亿元，铺底流动资金17.433亿元;拟投入募集资金69亿元，剩余部分由公司以自筹资金投入。该项目预计内部收益率为13.67%(税后)，投资回收期为4.11年。

        此外，本次募资的10亿元补充公司营运资金，将满足三安光电业务持续发展需要。该公司主要从事化合物半导体材料与器件的研发、生产与应用，属于典型的技术密集型和资本密集型行业。

        从资金使用上看，一方面，三安光电LED芯片产品升级转型需要大额的资本与研发投入，以实现持续技术迭代。2018-2020年，该公司研发支出分别为8.07亿元、6.48亿元、9.30亿元，占当期营业收入的比例分别为9.64%、8.69%、11.00%。另一方面，该公司整体业务规模预计将持续增长，在生产经营、市场开拓等活动中需要大量的营运资金，以满足业务发展需要。

        筹集员工持股计划资金规模16亿元

        9月29日晚间，三安光电还披露了第四期员工持股计划(草案)，拟募集资金规模为16亿元。

        根据该草案，三安光电本员工持股计划中员工以薪酬等合法合规方式自筹资金总额不超过8亿元，采取融资融券等法律法规允许的方式实现融资资金与自筹资金的比例不超过1:1，即融资金额不超过8亿元，筹集资金总额不超过16亿元，其中

        员工持股计划锁定期为12个月，存续期为36个月。

        出资参加本员工持股计划的员工约为3228人。其中，三安光电的董事、监事和高级管理人员9人，分别为韦大曼、黄智俊、张家宏、徐宸科、张中英、林海、蔡文必、邵小娟和李雪炭，合计认购份额约为12000万份，占员工持股计划总份额的比例为15%，其他员工合计认购份额约为68000万份，占本员工持股计划总份额的比例为85%。

        以员工持股计划的总规模不超过16亿元及三安光电2021年9月27日的收盘价每股33.77元测算，该员工持股计划所能购买和持有的标的股票数量上限约为4737.93万股，约占该公司现有股本总额的1.06%。

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