《电鳗快报》文/高伟

        近日，淘品牌女装店铺日禾戎美股份有限公司(以下简称“戎美股份”)创业板IPO过会。招股书显示，戎美股份本次拟发行新股不低于5700万股，预计募资6亿元。但经《电鳗快报》调查发现，该公司此次IPO招股书存在很多疑点，尤其研发不足、侵权遭诉、版权无保、信披造假、夫妻控股成为其五大伤痛。

        面对《电鳗快报》发去的求证函，戎美股份选择了闭口不言。

        研发不足

        据招股书披露：2017-2020年上半年，戎美股份的研发费用分别为783.08万元、1129.44万元、1136.51万元、467.98万元，占各期营业收入的比例分别为1.34%、1.6%、1.64%、1.47%。与2019年同行可比公司的研发投入占比均值3.34%相比，戎美股份研发投入相对薄弱。

        从研发人员上看，2017-2019年公司的员工总数分别为388人、365人、340人。其中，2019年戎美股份的设计研发人员总数仅为46名，占公司员工总数的13.53%。而定位在中高端女装的欣贺股份截至2019年6月30日，已形成约378人的设计研发团队。对比两家公司的设计研发人员投入，戎美股份远不及欣贺股份。

        此外，2017-2020年上半年，戎美股份的推广费分别为4049.24万元、3642.6万元、5057.23万元、3158.69万元，占当期销售费用的比例分别为46.05%、38.83%、49.32%、75.43%，占当期营业收入的比例分别为6.93%、5.17%、7.29%、9.93%。可见，戎美股份的推广费投入远高于研发投入，公司重推广而轻研发。

        侵权遭诉

        戎美股份多次陷入关于著作权权属、侵权纠纷的法律诉讼。

        2020年12月杭州侘寂起诉戎美股份和淘宝网侵犯其著作权，后双方和解，戎美股份向杭州侘寂支付10万元。在2016年戎美股份同样因著作权侵权纠纷分别被上海之禾、上海陆坤诉至法院。

        对此，戎美股份虽称相应涉案商品已下架，这些诉讼并未对公司的生产经营产生重大不利影响，但不得不让人质疑公司的研发创新能力和著作权法律意识。

        版权无保

        戎美股份采取外协生产为主、自主生产为辅的生产模式，其中外协生产可分为部分委 托加工模式和完全委托加工模式。戎美股份外协生产的供应商并非公司直接管理，在自主生产模式和部分委托加工模式下，服装款式均由公司自主设计。报告期内，戎美股份平均每年销售产品SPU数量近 4000款，相当于每2.19个小时就能推出一款新品。但据招股书显示，报告期内，公司总设计款数分别为1430款、1321款和1390款。与公司平均每年要销售4000款相差2000多款，那究竟这2000多款从何而来。而服装行业大多流行购买样板、选版的行为，样版大多非公司自主设计，而是从别的渠道进行选取，然后选定样版再进行生产。

        戎美股份那2000多款的设计是不是由外协生产的供应商提供呢?像这种由供应商来提供一些不授版权保护的产品设计，然后让公司来进行选款，之后再进行生产加工的情况并不少见。如果真的是这样，那么日禾戎美的产品将有大部分不授版权保护。截至2020年12月31日，戎美股份及下属子公司拥有的作品著作权证书一共为103个，这也进一步证实了，日禾戎美的服装设计存在很严重的版权保护问题。而且据相关资料显示，戎美股份在IPO申报期内，曾陷入与上海之禾女装抄袭侵权纠纷中，被同行告上法庭。

        信披造假

        招股书还显示，报告期内，主要戎美股份店铺“戎美高端女装”累计获得超过500万次的买家好评。“戎美高端女装”在产品相符、服务态度和物流服务三个维度的店铺评分均接近满分，粉丝数量超过500万，门店好评率超过99.9%。报告期内，“戎美高端女装”的退货率分别为1.31%、1.41%和1.63%，退货率较低。

        经调查显示，在2018年的一个月中，戎美30天来的售后率达到54.9%，也就是说，每卖出100件，就要出现55件退回。

        韩都衣舍相关人员表示1.31%、1.41%和1.63%的退货率或不真实，韩都衣舍目前日常退货率维持在10%-15%，有活动大促的时候在20%-25%，其甚至坦言，一般品牌的退货率甚至会高达50%-60%。

        市场高度质疑戎美股份披露的信息是否存在弄虚作假?

        夫妻控股

        戎美股份的实际控制人为郭健、温迪夫妻。在外界宣传中，“高学历”是这对80后夫妻的重要标签，两人相继取得清华大学MBA学历。本次发行前，两人合计直接或间接持有公司98.24%的股份。同时，郭健任公司董事长，温迪任董事及总经理。

        可以说公司股权存在高度集中的问题，公司表决权都集中在夫妻二人手中，一家企业股权过度集中带来的风险之一便是散户的投票对公司治理基本起不到制约作用。如果出现大股东、管理层决策失误，或者大股东侵害小股东利益，小股东完全无能为力。

        《电鳗快报》另据天眼查数据，董事长郭健有8则任职信息，担任股东2家，且担任高管7家，有实际控制权7家。尤为注意的是，郭健有44条周边风险，且预警提醒19条。

        其中，他担任法定代表人的上海戎美品牌管理有限公司曾因著作权权属、侵权纠纷而被起诉，担任法定代表人的日禾戎美股份有限公司曾因网络购物合同纠纷而被起诉，担任法定代表人的日禾戎美股份有限公司曾因著作权权属、侵权纠纷而被起诉……夫妻控股，且董事长实控多家公司，并且还有被诉讼，如此一来，怎能保证普通投资者利益?会否有利益输送行为发生?

        《电鳗快报》将继续跟踪报道戎美股份IPO进展。

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