《电鳗快报》 赵超/文

        2021年1月21日，东莞市达瑞电子股份有限公司(简称达瑞电子)创业板IPO进程显示为提交注册。

        《电鳗快报》注意到，达瑞电子对第一大客户三星视界依赖较大，在三星视界调整采购策略后，达瑞电子2020年第三季度净利润大幅下滑，公司预计2020年扣非后净利润下挫，此前业绩高速增长态势戛然而止。

        达瑞电子无独有核心技术，且研发费用占比持续低于行业平均水平。此外，达瑞电子还频频出现申报不实货物，被海关处罚的情况。

        单一客户依赖症显现 净利润变脸

        三星视界2017年仅为达瑞电子第三大客户，公司对其销售占比为11.58%。随后，公司对三星视界依赖逐步增加。2018年至2020年上半年，三星视界均为公司第一大客户，公司向三星视界销售金额分别为1.67亿元、3.59亿元、1.5亿元，占当期营业收入比例分别为27.48%、41.43%、40.02%。

        而随着三星视界经营政策的调整，达瑞电子大客户依赖症开始显示，公司2020年第三季度净利润大幅下滑，并预计2020年扣非后净利润下降。

        消费电子功能性器件、可穿戴电子产品结构性器件、3C智能装配自动化设备，是达瑞电子主要产品。

        2017年至2019年，达瑞电子营业收入分别为3.66亿元、6.07亿元、8.67亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为5274.77万元、1.4亿元、2.27亿元。2018年至2019年，公司营业收入增幅分别为65.85%、42.83%，净利润同比增幅分别为180%、62.14%。

        2020年1-6月，达瑞电子营业收入为3.74亿元，同比增长42.40%，归属于母公司所有者的净利润同比增长76.34%，依然保持高速增长态势。

        对于上半年业绩大幅增长的原因，达瑞电子表示，2019年，公司通过东莞三星获得供应用于华为的MATE 20X、MATE 30型号的产品订单，由于华为上述机型市场销售情况良好，产品周期相应延长，订单自2019年下半年开始持续到2020年上半年。同时，虽然公司2020年上半年获得的OPPO机型订单数量减少，但受益于三星视界根据其供应链管理需要及产业布局安排将苹果、三星、小米部分机型的订单分配到其东莞基地生产，公司相应获得订单，综合导致公司收入短期内实现了较快增长。

        而达瑞电子2020年第三季度业绩突然大变脸。

        2020年1-9月，达瑞电子实现营业收入为6.39亿元，相较上年同期增长15.64%;归属母公司股东净利润为1.5亿元，相较上年同期增长7.47%。其中，第三季度，2020年7-9月，达瑞电子营业收入2.65亿元，同比下滑8.55%;净利润同比下降2788.91万元，下降比例为 30.84%。

        2020年，达瑞电子预计营业收入为9亿元至10亿元，较上年同期增长3.83%至15.37%;归属于公司普通股股东的净利润预计为2.1亿元至2.4亿元，较上年同期下降7.33%至增长 5.90%;扣除非经营性损益后的归属于公司普通股股东的净利润预计为2亿元至2.3亿元，较上年同期下降18.33%至6.07%。

        据媒体报道，三星视界由于受美国对华为进行制裁的影响，从2020年9月15日起也停止向华为进行供货。达瑞电子称，该部分OLED类消费电子功能性器件原主要由公司向三星视界东莞工厂供货，从而造成2020年7-9月，公司OLED类消费电子功能器件向终端客户华为的销售额同比下降8412.53万元。

        2020年7-9月，达瑞电子OLED类消费电子功能性器件向终端客户OPPO的销售额下降1778.95万元，是公司三星视界供应商订单结构安排调整的结果。

        达瑞电子称，公司2020年度预计营业收入和净利润可能呈现小幅增长或小幅下滑，原因是在贸易摩擦等背景下受主要客户三星视界对其供应链生产订单结构调整的影响，公司对三星视界的销售收入同比有所减少，其中通过三星视界供应终端客户华为、OPPO 的订单金额减少，供应给终端三星、苹果、小米等的订单金额增加。此外，相比2019年，公司2020年没有股份支付对净利润的影响。

        尚未登陆创业板，达瑞电子对单一客户的依赖症已经显现，公司如何摆脱对三星视界收入依赖的窘境?

        无独有核心技术

        《电鳗快报》注意到，虽然达瑞电子拥有多项专利，却没有独有核心技术。

        截至2020年11月16日招股说明书签署之日，达瑞电子拥有已获授权的专利共86项，包括发明专利9项、实用新型专利76项、外观专利1项。

        问询函要求，结合达瑞电子核心技术是否独有技术、是否存在被仿效和被替代的风险等，分析并披露发行人在消费电子功能性和结构性器件领域的竞争优势。

        达瑞电子表示，公司所处消费电子功能性和结构性器件行业，一般涉及电子材料模切、冲型加工、多层贴合、包边包布、热压成型等工艺技术，行业内一般企业掌握该通用技术。

        达瑞电子也仅表示，公司通过工艺技术，实现了对行业通用工艺技术的升级和优化，并申请了相关专利，形成了一定的技术壁垒。

        2017年至2020年上半年，达瑞电子研发费用占营业收入的比例分别为5.98%、4.31%、5.15%和5.66%，仅在2017年高于同行业平均水平，2018年、2019年及2020年1-6月均低于同行业平均水平。

        2020年上半年，行业研发费用率6.34%，远高于达瑞电子该数据。其中，恒铭达该数据高达7.49%。

        在无独有核心技术、研发费用占比远低于行业平均水平的情况下，达瑞电子在未来竞争中有什么优势?

        多次申报不实货物被海关处罚

        《电鳗快报》注意到，达瑞电子多次被海关处罚。

        2017年11月6日，达瑞电子收到皇岗海关出具的《行政处罚告知单》(皇关物综告字【2017】0774号)。公司当年10月23日持530120171012355621号等进口货物报关单，以进料对口监管方式向海关申报人造皮革、保护膜/塑胶自粘胶带等货物一批，由粤ZJB57港车承运从皇岗口岸入境。

        经查，上述进口货物530120171012355621报关单第1项申报进口保护膜/塑胶自粘胶带，申报净重2075KG，实际净重1800KG，申报型号为DVS-ASD71-1BLR-85，实际型号为SLS-BE030D-B;530120171012355621号报关单第2-5项申报商品实际均未进口。

        达瑞电子因上述申报进口和实际进口物料不一致，根据《海关行政处罚实施条例》第十五条(一)项的规定，皇岗海关作出罚款1000元的处罚。

        达瑞电子解释称，上述进口系货运公司承运和代理报关，货运公司在香港装货过程中装车错误导致。

        2020年6月19日，达瑞电子收到东莞海关出具的《行政处罚决定书》(莞关简违字【2020】0117号)。当年3月20日，公司持521720201170047618号报关单以进料对口方式申报进口“双面胶”货物一批，申报税则号列3919909090，申报单价为5.2美元，申报总价为936美元。经核实，货物实际为具有导电功能的“导电双面胶”，实际应归入税则号列39206200项下，实际单价117美元，实际总价21060美元。经计核，上述申报不实货物完税价格为14.94万元，应纳税款为3.04万元，漏交税款为2.84万元。

        达瑞电子表示，上述进口系供应商报关资料填报有误，把1平方米单价按1支(22.5平方米)单价计算。

        2020年1月至4月，达瑞电子以进料对口方式申报进口“双面胶”多批(报关单号为 521720201170010409等)，申报税则号列3919909090，经核实，货物实际为具有导电功能的“导电双面胶”，实际应归入税则号列 39206200项下。经计核，上述申报不实货物价值54.09万元，公司上述申报不实行为，影响海关统计准确性。

        达瑞电子为何频频出现申报不实货物的情况?

        针对上述情况，《电鳗快报》向达瑞电子发送邮件求证，截至发稿，尚未收到公司回复。

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