2026年上半年，厨卫行业的寒意透过一组组数据弥散开来。奥维云网数据显示，上半年国内厨卫市场零售额为696亿元，同比下滑10.7%；零售量3922万台，同比下滑9.8%。年初国补退坡，叠加楼市深度调整，让厨电市场整体低迷，各品类几乎无一幸免。

而在所有承压的厨电品类中，集成灶无疑是最为惨烈的一个。随着2026年半年报披露完毕，集成灶“四小龙”也交出了各自的成绩单——没有意外，四家公司延续了此前的下滑态势，集体陷入亏损，营收降幅普遍在三到五成，这个曾经被称为“厨电最后一片蓝海”的细分赛道，如今正深陷泥沼。

集体失速

奥维云网数据显示，2026年上半年，集成灶市场零售额41亿元，同比下降26.6%，零售量50.8万台，同比下降23.4%，延续了自24年以来的直线式下滑态势，成为了厨电行业下滑最为剧烈的品类。

具体从业绩表现来看。火星人2026上半年营收2.71亿元，同比下降27.6%；归母净利润为-1.3亿元，亏损较上年-1.24亿元同比扩大。其中，集成灶产品收入2.11亿元，同比下降33.07%，占营业收入的比重约77.7%。

亿田智能2026上半年营收8213.39万元，同比下降52.9%。归母净利润-5410万元，尽管亏损额较上年同期的-7168万元略有收窄，但营收却被“腰斩”。集成灶主业收入3802万元，同比降幅超过六成。

*ST帅电2026上半年营收5686万元，同比下降52.8%；净利润由盈转亏，从去年同期的盈利330万元转为亏损994万元，跌幅逾400%。此前，由于2025年营收跌破3亿元红线且净利润为负，今年4月，帅丰电器触发退市风险警示。

浙江美大2026上半年营收1.33亿元，同比下降37.3%；净利润-1071万元，同比下降187.2%，由盈转亏，这也是浙江美大自2012年上市以来首次半年报亏损。

在财报中，房地产市场持续调整、消费信心修复偏缓、消费品以旧换新政策边际效应减弱等成为了四家企业共同的关键词。集成灶不同于普通家电，对新房装修依赖程度更高。2026年上半年，全国新建商品房销售面积同比下滑11.6%，传统烟灶尚能依靠存量换新维持部分需求，而集成灶换新涉及拆改橱柜，用户意愿天然更低，因此受地产冲击尤为剧烈。

年初，厨电品类从以旧换新补贴名录中移除，虽然个别地方将集成灶重新纳入智能家居补贴范围，但集成灶换新综合成本较高，消费者响应程度有限，对整体销量的拉动作用不明显。另一边，集成灶产品均价高于传统分体式烟灶。在居民消费支出趋于谨慎的背景下，部分消费者更倾向转向价格门槛更低的分体式产品。为保住销量，各品牌被迫降价促销，行业陷入“量价齐跌”的困境。

也有行业人士指出，过去集成灶销售主要依赖建材家居卖场，近年来随着新房交付量下降，渠道的客流量相应减少。分析认为，在多种因素叠加下，集成灶行业需求端持续收缩，供给端竞争压力不减，行业整体处于深度调整过程中。从目前态势看，行业短期内尚难看到明显的反转信号。

各寻出路

面对主业的持续承压，四家企业各自押注不同的突围方向，表现呈现明显分化。

6月底，火星人正式叫停原计划投资超10亿元的智能厨电生产基地项目，该项目此前已两次延期。对于叫停原因，火星人在公告中表示：一是外部需求发生变化。近年来国内房地产市场持续深度调整，商品房销售规模大幅收缩，集成灶需求与新房装修高度绑定，行业新增配套需求显著下滑；存量翻新虽具备长期增长潜力，但短期行业处于深度去库存周期，市场竞争白热化。二是聚焦高质量发展，提高募集资金使用效率。公司对投入规模大、建设周期长且预期效益不确定的项目持审慎态度，避免因投入产出不匹配导致资源浪费。对此，业内分析认为，短期看，收缩有助于保住现金流，但长远而言，也意味着其试图通过扩品类、扩产能来打造“第二曲线”的计划暂时搁浅，公司仍缺乏新的增长引擎。

亿田智能方面，前段时间，公司连续抛出多项算力布局。7月26日，公司公告拟采购服务器及配套设备，总金额预计不超过20亿元；7月底，甘肃亿算与客户Y公司签署11.06亿元算力资源服务合同，服务期60个月；8月18日，甘肃亿算与Z公司签署10亿元算力中心建设合同。截至8月13日，累计采购服务器及配套设备金额已达6.65亿元。对此，有相关人士分析指出，亿田智能的算力转型面临包括资金压力、行业竞争壁垒等多重不确定性，算力能否真正成为扭转业绩的“第二增长曲线”，仍有待时间检验。

8月，*ST帅电发布重大资产购买报告书草案，拟以现金4.1亿元收购杭州惠嘉信息科技有限公司100%股权，交易构成重大资产重组。标的公司惠嘉科技成立于2016年，主营智能电网设备、综合能源及电力工程、电网智慧服务，属于输配电及控制设备制造行业。报告指出，本次交易完成后，上市公司将正式进军电力装备领域。分析指出，这场跨界收购面临多重风险，首先是整合风险、其次是商誉减值风险、再次是流动性压力，ST帅电冲刺“保壳”时间紧任务重，这场跨界并购究竟是绝地求生，还是财务豪赌，仍需持续观察。

浙江美大则是创始人选择逐步离场。7月16日晚间，浙江美大发布公告称，控股股东夏志生、夏鼎拟将合计29.99%的股份转让给深圳星蓝图，转让价格为每股6.656元，交易总价约12.9亿元。交易完成后，深圳星蓝图将成为公司控股股东，张海政成为实际控制人；夏志生、夏鼎、夏兰合计持股22.42%，退居第二大股东。新东家能否注入新资源、新思路，仍有待观察，但创始团队的逐渐退出，无疑宣告了一个时代的结束。

这四条自救路径折射出同一个困境：在行业整体下行时，无论是收缩、跨界还是卖壳，都难以在短期内扭转颓势。

前路漫漫

展望后市，集成灶行业能否触底反弹？对此，行业人士分析认为，部分积极信号确实存在：集成灶已陆续进入报废更新周期，存量换新需求有望逐步释放；从宏观层面来看，国务院印发的《城市更新“十五五”规划》也将推动老旧厨房改造，为行业带来局部增量。但这些利好难以短期兑现，且换新需求释放缓慢，远不能弥补楼市深度调整留下的巨大缺口。多数行业分析认为，集成灶市场更可能呈现“L型”低位震荡，而非“V型”反转。

对于“四小龙”而言，2026年的惨淡业绩或许只是阵痛的开端。能否撑过洗牌期，取决于它们能否在主营业务上找到差异化卖点，开辟第二曲线同时避免跨界盲目多元化带来的额外风险。行业的整体回暖，恐怕至少要等到房地产销售企稳、居民消费信心修复之后。寒冬还很长，活下来的人，才能看到下一个春天。