2010年6月8日，深圳证券交易所，一份重大资产重组进展公告悄然发布：海信科龙电器股份有限公司向青岛海信空调有限公司非公开发行的3.62亿股A股新增股份，已于2010年5月21日完成股份登记。至此，历时近五年的海信收购科龙一案，以资产重组的形式正式画上句号。

艰难的重组

有专家说，海信收购科龙，是中国家电史上集惊险、复杂、战略深意于一身的典型并购案。收购方海信当时在白电的声量远不如被收购方科龙的品牌声量——科龙旗下的容声冰箱曾连续11年雄踞中国销量第一。

1984年，广东珠江冰箱厂在顺德创立；1992年改制为股份公司，更名广东科龙电器股份有限公司；1996年和1999年分别在香港、深圳两地上市，一度是中国白电行业的标杆企业。然而，2001年10月，一个叫顾雏军的江苏人带着他的格林柯尔集团入主科龙，成为第一大股东——这也为科龙的命运埋下了最大的变数。

顾雏军的“格林柯尔系”在2001至2004年间急速膨胀，先后控制科龙电器、美菱电器、亚星客车等多家上市公司，编织起一个横跨制冷、汽车、化工的资本帝国。但这一帝国的根基——所谓“顾氏制冷剂”技术始终饱受质疑。2005年7月，顾雏军在北京首都机场被公安机关带走，罪名涉及虚假出资、挪用资金等。科龙电器随之停产，一个年营收逾80亿元的企业，负债高达70亿元，资金链断裂，供应商堵门，经销商倒戈，一片狼藉。

2005年9月，海信派出工作组正式入驻科龙。彼时的海信，虽然在彩电领域已有积累，但在白电（冰箱、空调、洗衣机）领域，体量和品牌影响力远不及科龙。回头来看，这是海信收购史上最艰难的一次——从2005年9月入驻到真正完成资产重组，用了近5年的时间。

难度来自多个维度。其一，财务黑洞：科龙在顾雏军治下财务混乱，账目不清，海信需要一边经营一边清理。其二，法律纠葛：科龙同时在深港两地上市，重组需跨越两地监管壁垒。其三，文化冲突：青岛国企文化与顺德市场化基因之间的磨合，远比预想中漫长。海信最终花了三四年时间进行整合，才让科龙实现盈利，逐步走上健康发展轨道。

对于海信而言，这次收购的战略意义怎么强调都不过分。在2005年之前，海信在大众认知中更多是“电视机品牌”。通过将科龙的冰箱、空调业务收入囊中，海信一举获得了海信、科龙、容声三大品牌——容声冰箱的市场积淀尤其宝贵，这让海信一夜之间在家用白电领域站上了与美的、格力、海尔同台竞技的起跑线。而对于科龙来说，海信的接管是一次“拯救”——若非海信出手，这家承载着顺德制造荣耀的企业，极有可能在顾雏军案后的连环债务中灰飞烟灭。

十六年蝶变：从“海信科龙”到“海信家电”

2010年重组完成只是一个起点。此后十六年间，这家企业走过了一条令人瞩目的进化之路。

2018年8月，“海信科龙电器股份有限公司”正式更名为“海信家电集团股份有限公司”（股票代码：000921）。“科龙”二字从上市公司名称中隐去，科龙作为产品品牌至今仍在央空调、商用冷链等专业领域活跃——而是标志着海信白电业务彻底完成从“并购整合期”到“一体化运营期”的跨越。容声品牌则继续在冰箱领域发挥强大的市场号召力。至此，海信家电旗下汇聚了海信、容声、科龙、东芝、Gorenje、ASKO、约克、日立等八大品牌，覆盖从大众到高端、从国内到全球的全层次市场。

收购科龙磨砺出的整合能力，成为海信此后一系列全球化并购的“底层操作系统”。从2015年起，海信以平均每年一家的节奏，完成了多项关键国际并购：

这些收购背后有一条清晰的主线：“技术+品牌”双轨并行。更值得关注的是海信独特的整合方法论——“本地一把手、外派二把手”模式：被收购企业由本地CEO负责日常运营，海信外派CFO和COO把控财务合规与战略方向。东芝和Gorenje的核心团队留用率均超过90%，这在跨国并购中是极为罕见的成绩。

一组数据可以直观地看到这16年的变化。

今日：站在世界杯赛场上的全球竞争者

2026年6月，距离海信完成科龙资产重组整整十六年。此刻，两个事件同时吸引着全球家电行业的注意力。

其一，2026年美加墨世界杯即将开幕。48支球队、104场比赛，横跨北美三国16座城市——这是史上规模最大的一届世界杯。而在顶级赞助商名单中，海信第三次以全球官方赞助身份亮相，与联想、蒙牛一同代表中国企业跻身顶级序列。从2016年法国欧洲杯、2018年俄罗斯世界杯、2022年卡塔尔世界杯到本届美加墨世界杯，海信用十年时间完成了体育营销从“试水”到“标配”的进化。此次世界杯，海信更是发布了世界杯定制AI产品矩阵，将家电智能化与顶级赛事IP深度绑定。

其二，海信白电业务正在经历一场深层次的战略重组。在2025年年报中，海信家电海外市场营收高速增长。公司深化“全球7+1”布局，以七大区本土化运营构筑竞争壁垒。海信白电正在从“中国品牌出海”阶段，全面升级为“全球本地化企业”阶段。

时至今日，对于中国家电产业而言，海信收购科龙的意义早已超出了个案