4月2日，苏泊尔发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为227.72亿元，同比增长1.54%；归母净利润为20.97亿元，同比下降6.58%；扣非归母净利润为19.14亿元，同比下降7.28%；基本每股收益2.634元/股。

公司自2004年8月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为157.42亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苏泊尔2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为227.72亿元，同比增长1.54%；净利润为20.94亿元，同比下降6.72%；经营活动净现金流为26.46亿元，同比增长2.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

•归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为5.42%，2.97%，-6.58%，变动趋势持续下降。

•扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为5.63%，3.52%，-7.28%，变动趋势持续下降。

•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.54%，净利润同比下降6.72%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.54%，税金及附加同比变动-6.23%，营业收入与税金及附加变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.87%，同比增长0.87%；净利率为9.2%，同比下降8.13%；净资产收益率（加权）为35.08%，同比下降5.88%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.23%，10.01%，9.2%，变动趋势持续下降。

•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.65%增长至24.87%，销售净利率由去年同期10.01%下降至9.2%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

•净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为35.08%，同比下降5.88%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为52.9%，同比增长3.14%；流动比率为1.59，速动比率为1.24；总债务为13.72亿元，其中短期债务为13.72亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

•长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.49。

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从资金管控角度看，需要重点关注：

•利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为19.8亿元，短期债务为0.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.335%，低于1.5%。

•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.5亿元，较期初变动率为62%。

•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.16%、0.89%、1.4%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为8.36，同比增长3.38%；存货周转率为6.88，同比下降1.71%；总资产周转率为1.71，同比增长0.36%。

从长期性资产看，需要重点关注：

•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长168.56%。