日前，亚德诺半导体(ADI)宣布和美信(Maxim)达成协议。ADI将通过全股票交易收购美信，合并后新公司的市值将超过680亿美元。ADI是全球排名第二的模拟芯片巨头，美信在IC Insights发布的2019年全球模拟IC前十厂商中排名第七。对美信的收购将使ADI的公司规模进一步增大，销售额接近全球模拟IC龙头德州仪器(TI)，对全球模拟IC市场格局产生重要影响。补强电源控制技术实力收购美信将增强ADI高性能的模拟半导体公司的定位。ADI成立于1965年，在高性能模拟、混合信号和数字信号处理(DSP)方面具有领先优势，同时产品线也十分丰富，涉及几乎所有类型的电子电器设备。美信成立于1983年，主要是为汽车、数据中心、移动消费类、工业等应用提供模拟IC整合方案。市场研究机构Forward Concepts总裁Will Strauss表示， 美信的电源控制芯片做得非常非常出色，而那是种梦寐以求的技术。Strauss还指出，Maxim也有非常优秀的RF技术。两者的合并，将使ADI在电源控制等领域的产品方案得到进一步的补足，进一步强化其高性能模拟IC公司的定位。两家公司发布的公告也表示，美信在汽车和数据中心市场的实力，与ADI在广泛的工业，通信和数字医疗市场的实力相结合，具有高度互补性，并与长期的主要增长趋势保持一致。其实早在2015年，就传出了ADI与Maxim收购的可能性，2015年10月就有媒体报道，TI与ADI分别与美信接触洽谈收购的可能性。但到了2016年年初，TI和ADI已经各自放弃了收购美信的打算，主要是因为与Maxim之间在价格上无法达成共识。而在本次洽谈前后，Maxim也做了一系列的瘦身动作，包括出售两座晶圆厂，其中一座位于美国德州的8英寸晶圆厂以4000万美元出售给TowerJazz公司，另一座位于硅谷的研发晶圆厂以1800万美元卖给苹果公司。Will Strauss猜测，美信最近出售资产是为了“瘦身”，以抬高身价或冲高股价。模拟IC或现双巨头格局通过收购美信，ADI在全球模拟IC的市占率将进一步提高。IC Insights发布的数据，2019年ADI在模拟IC上销售51.69亿美元，市占率10%，如果加上美信的份额(销售额18.5亿美元，市占率4%)，已经迅速拉近与模拟龙头TI的距离。2019年TI在模拟IC方面的销售额为102.23亿美元，市占率19%。同时，ADI也迅速拉开了与第三名英飞凌的距离。由此观察未来在模拟IC市场有可能出现双巨头的格局。北京半导体行业协会副秘书长朱晶表示，ADI与美信合并后的营收体量将达到80亿美元左右，尽管在模拟IC领域与TI仍有一定距离，依然排名第二，但在全部半导体厂商排名中有希望进入全球前15，帮助ADI前进5到7位，将对TI有一定的影响和压力。集微咨询首席分析师韩晓敏指出，与数字IC不同，模拟IC产品线具有分散化、多样化的特点，几乎所有电子电器设备当中都需用到模拟IC。这使大型模拟IC公司都拥有相对广泛的产品线。而要做大公司并购就是一条重要的道路。过去这些年，ADI为了增强自己的模拟实力，发起了一系列的收购。2014年ADI收购了射频技术领先厂商Hittite Microwave Corp。Hittite是RF、微波和毫米波应用高性能集成电路、模块、子系统和仪表领域的创新设计公司及制造商。2016年，ADI斥资148亿美元收购了另一家大型模拟IC公司Linear。2018年3月，ADI宣布收购汽车雷达公司Symeo GmbH。2019年10月，ADI又宣布收购Test Motors，这是一家专门从事电机和发电机预测性维护的公司。每一次收购都使其汽车、工业、物联网等领域的产品方案更加完善。TI的收购历程也不遑多让。正是2000年以76亿美元收购了模拟芯片厂商Burr-Brown，2011年又斥资65亿美元收购了美国国家半导体(NS)，奠定了当前模拟芯片的宝座。大规模的并购丰富了模拟IC公司的产品线，加强了模拟巨头的地位。模拟IC市场强者恒强的发展趋势将进一步凸显。模拟IC市场将现快速成长态势由于模拟器件的技术和制造工艺都没有数字IC更新迭代快，也不像PC的CPU和手机的应用处理器那样众所瞩目，因此行业关注度不高。整体模拟IC市场一直处于平稳发展的态势。不过，汽车、工业等下游市场近年来正在加快实现智能化、数字化与电动化，加上5G的建设，对模拟IC的需求正在迅速拉升，行业步入快车道。根据ICinsights预测，持续到2020年，模拟电路下游应用中通讯模拟芯片和汽车电子将呈现最快年复合增长率，分别为7.4%和7.0%。模拟电路整体市场规模2017年到2022年将呈现6.6%的年复合增长率，高于集成电路5.1%的年复合增长率水平。根据麦肯锡预测，2020年模拟IC产品约占汽车半导体的29%，市场规模约为114.3亿美元。看到汽车、工业等未来市场的发展，恐怕这也是此次ADI收购Maxim的原因之一。与ADI拥有广泛的产品线不同，美信主要集中于汽车、工业、通信等市场。而对美信的收购将有助于ADI在这些领域完善产品线，进一步拓展市场。韩晓敏也指出，国内新能源汽车起步较早，智能工业这些年也在推进，相关布局企业逐渐增多，这些领域的发展有望带动国内半导体产业实现快速发展。对于国内模拟IC企业来说也是一个难得的机会。